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橡胶：短期震荡或延续
周二，国产全乳胶17000元/吨，环比上日下跌200元/吨；泰国20号混合胶16630元/吨，环比上日下跌120元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收78.00泰铢/公斤，环比上日下跌1.00泰铢/公斤，泰国杯胶报收67.80泰铢/公斤，环比上日下跌0.20泰铢/公斤；云南胶水报收16.0元/公斤，环比上日下跌0.1元/公斤；海南胶水报收15.1元/公斤，环比上日持平。
截至2026年7月12日，中国天然橡胶社会库存121万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.9%。中国深色胶社会总库存为82.7万吨，环比下降1.1%。其中青岛现货库存降0.86%；云南降2.3%；越南10环比持平；NR库存小计环比降3.6%。中国浅色胶社会总库存为38.3万吨，环比降0.36%。其中老全乳胶环比降1%，3L环比降3.2%，RU库存小计增0.8%。
观点：近期泰国等主产区的天气条件并未进一步恶化，部分产区如越南、国内云南海南或由于降雨影响短期割胶，或未形成对供应的持续压制，全球产量的季节性或稳定复现。需求侧，近期国内轮胎工厂检修较多（主要集中在前期订单相对偏弱的半钢胎），而库存水平同步去化或体现需求并未持续恶化。平衡表短期矛盾不突出。向后看，目前为全球产量的季节性增长阶段，在目前产区天气未有明显异常的情况下，供应端的驱动或相对有限，需求侧的表现尽管偏弱但未进一步恶化。因此尽管日内波动较大，但预计短期趋势性行情难现，RU&NR短期震荡。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568，仅供参考）
PX：
供需面供稳需增。中国行业负荷环比增加0.2pct至60.0%，仍处五年低点。亚洲PX行业负荷环比增加1.2pct至57.5%，7月PX检修量预计创历史新高，此轮检修结束后，年内大部分企业的计划内检修都将完成。需求端，较高的PTA检修量对PX需求形成阶段性压制，7-8月PX将呈现去库状态。美国总统特朗普称，伊朗希望会晤，但美方无意会谈，美方将对伊朗纳坦兹以南的“镐山”地下设施发动猛烈打击，并警告称，若也门胡塞武装封锁红海，美国将采取行动。原油月差大幅走强，油价延续涨势，关注布油90美元/桶关口压力。当前油价回升更像是谈判前抬高要价的筹码策略。综合来看，霍尔木兹海峡航运再次停滞，导致当前化工品基本面仍由供应端主导。目前美伊边打边谈，对国际原油市场行情多空情绪影响非常大，导致油价走势不确定性增加。国内化工相比原油涨幅滞后。PX9月周一在8444位置冲高回落，上涨压力显现，对8-9月行业负荷提升，供给压力增加预期偏空。8400-8500 可视为本轮反弹重要压力区，后市反弹滚动短空。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双增。本期仪征化纤降负、逸盛大连重启，PTA行业负荷环比增加0.9pct至59.2%。后期负荷变动主要来自逸盛大连的装置置换操作，因此实际负荷进一步下降的空间有限。不过，7月检修量仍有望继续创历史新高。需求端，坯布订单整体偏弱，其中针织订单小幅提升，聚酯行业负荷环比增加1.4pct至82.3%，聚酯装置的负荷拐点先于终端负荷拐点出现。预计PTA在7-8月将整体呈去库状态。综合来看，霍尔木兹海峡航运再次停滞，使得当前化工品基本面仍由供应端主导，TA 上涨遭遇产业卖空套保盘持续打压，基差显著回落，加工费承压。TA9月在5966位置冲高回落，5800-5960区域可视为本轮反弹重要压力区，后市反弹滚动短空。TA9-1月差完全转入反套走势，200关口已经成为强压力位，可逢高反套。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：江浙涤丝周二产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在3成偏下。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供稳需增。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加0.3pct至635%，其中，合成气制负荷环比减少1.4pct至72.1%，后续恒力、新疆天业、正达凯等装置存检修计划，7-8月乙二醇国产供应将维持低位。中东进口运输受阻的局面短期难以根本改观。社会库存去库格局将延续至三季度。综合来看，现货紧张情绪向盘面传导，乙二醇 09 合约在4750-4900 区间压力较大，但下方4500附近支撑仍较强，可逢低偏多思路操作。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
装置：伊朗一套50万吨/年的MEG装置于近日停车，重启时间待定，全球产能占比0.8%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供稳需减。纺纱用直纺涤短负荷环比持平至89.2%，现货加工差预计将继续被压缩，短纤行业20%的协同减产力度存在扩大的可能。需求方面，终端需求疲弱，外贸订单暂无明显回暖，市场观望情绪浓厚，下游成交偏弱，备货心态谨慎，短期需求难有改善，纱厂负荷环比减少0.8pct至52.9%，处于五年同期低位。综合来看，短纤自身基本面偏弱，PF 9月合约期价预计跟随成本端震荡运行，在7500-7600区域承压回落，提防短期高点出现。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周二涤短工厂销售多清淡，截止下午3：00附近，平均产销53%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面供增需稳。供应端，瓶片行业负荷环比增加3.2pct至80.0%，目前已基本恢复至去年下半年联合减产开始前的水平。后期富海、科森新投产装置以及前期长期停车的安化装置将陆续出产品，供应压力预计有所增加。需求端，终端市场正值消费旺季，海外市场成交氛围一般。现货加工费亦承压下行，瓶片现货基差整体偏弱。综合来看，瓶片基本面边际走弱，主力PR 9月合约预计跟随成本端震荡运行，在7300-7400区域承压回落，提防短期高点出现。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周二纯碱期货窄幅震荡，现货价格持稳，沙河重碱报价1029元/吨（+2）。
周二商品市场涨跌互现，市场情绪一般。上周纯碱检修变动不大，产量环比减少0.5万吨至75.0万吨。上周二湖南冷水江开始检修；上周日青海发投开始检修、本周结束检修。下游需求小幅下降，中下游采购积极性偏弱，最新碱厂库存环比上周四增加1.8万吨至177.2万吨，最新交割库库存较前一周增加0.1万吨至49.1 万吨。上周光伏玻璃产线无变动，浮法玻璃冷修 2 条产线（湖南雁翔湘实业，1000T/D；中玻威海，500T/D）；本周光伏玻璃冷修2条产线（广西南玻，1200T/D；昭通旗滨，1200T/D），浮法玻璃冷修1条产线（河北鑫利，700T/D）。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求小幅下滑，轻碱需求偏弱，中下游采购积极性偏弱。6月纯碱进口升至2.05万吨，出口降至24.07万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数强势）；国内宏观偏利空（地产行业延续下行、消费数据疲软）。综合来看，短期纯碱供应高位、需求弱势，市场情绪偏弱，弱需求和悲观预期拖累价格。仓单方面，周二纯碱仓单持稳至0张。
短期纯碱期价偏弱运行，SA2609日内参考980-1010区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周二玻璃期货小幅反弹，现货价格持稳为主，华北玻璃市场价1020元/吨（+0），华中玻璃市场价1000元/吨（+0）。沙河产销率114%，湖北产销率85%，产销率下降。
短期玻璃基本面供需双弱，需求拖累明显。上周玻璃产量环比下降，下游采购积极性一般，库存环比略增，最新玻璃库存环比增加0.5万吨至380.5万吨，同比增加17.2%。上周浮法玻璃冷修2条产线（湖南雁翔湘实业，1000T/D；中玻威海，500T/D）；本周浮法玻璃冷修1条产线（河北鑫利，700T/D）。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为144715T/D，同比下降约8.3%。1-6月国内房屋竣工面积同比下降23.7%（降幅略扩大），近期房地产销售数据环比略升，接近去年同期水平，最新（7月中旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.1天至8.3天，同比下降10.6%。短期玻璃供需双弱，需求弱势背景下，期价延续弱势震荡。当前估值进入历史低位区间，关注供应端变动情况。
短期玻璃期价低位震荡，盘面估值偏低，空单可离场，FG2609日内参考900-920。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：地缘反复，成本溢价大幅抬升
截至7月21日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于7794元/吨（日度下跌146元/吨），聚丙烯主力PP2609合约收于8273元/吨（日度下跌189元/吨）。LLDPE华东基差681元/吨（日度走强71元/吨），PP拉丝华东基差768元/吨（日度走强128元/吨）。
中东地缘局势持续发酵，扰动原油供应推升国际油价，为国内聚烯烃市场带来较强成本支撑，叠加当前聚烯烃整体库存偏低、石化挺价意愿浓厚，短期市场价格偏强震荡，盘面存在冲高动能。需求侧当前处于传统消费淡季，下游塑编、薄膜等行业开工维持低位，加工利润承压，刚需采购谨慎、无集中补库行为，成交难以放量。同时前期检修装置陆续重启，后续市场供应逐步宽松，进口货源也存在回流预期。整体来看，短期聚烯烃受地缘成本驱动高位偏强运行。
观点：短期受地缘反复推升，震荡偏强，L2609合约参考运行区间7400-8200元/吨，PP2609合约参考运行区间7800-8600元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
烧碱主力SH2609合约日度下跌23元/吨至1889元/吨，山东地区32%离子膜碱主流成交价格625-730 元/吨，较上一工作日均价稳定。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格执行590元/吨。液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价格 1000-1030 元/吨，较上一工作日均价稳定。山东需求稳淡，下游及贸易商接货积极性一般，氯碱企业开工不满，出货平稳，32%液碱市场价格稳定；50%液碱需求平淡，下游接货平平，价格稳定。
近期烧碱市场低位区间震荡，整体呈现供强需弱格局。供应端行业产能持续投放，装置开工稳定，整体货源充裕，压制现货价格上行空间。需求端支撑疲软，核心下游氧化铝增量有限，印染、造纸等终端需求平稳无提振，出口虽有增量但难以对冲内需短板。当前氯碱企业综合利润处于低位，行业存在减产预期，一定程度限制价格下行空间，短期行情延续低位震荡。
策略：宽幅震荡，主力SH2609参考价格区间1800-2100元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
截至2026年7月21日日盘收盘，PVC主力V2609合约日度下跌126元/吨至4587元/吨。
短期地缘风险溢价支撑国内化工品价格，乙烯价格走强提供成本端支撑。供应端电石法开工下行、乙烯法开工回升，整体供给低位运行，叠加电石成本小幅反弹，缓解了前期供应过剩压力，市场库存缓慢去化。需求端依旧偏弱，地产复苏力度不足，终端制品订单跟进平淡，刚需主导市场成交。短期地缘反复引发亚太地区乙烯供应的担忧，表现为成本端的推升，但考虑到当前PVC乙烯法开工已经处于历史偏低位置，成本的进一步抬升驱动开工下行的空间或有限，短期震荡偏强，空间或相对有限。
策略：宽幅震荡，主力V2609参考价格区间4400-4700元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价收涨，布伦特09合约涨3.19%，WTI09合约涨2.57%。截至昨日美国已连续11晚对伊朗进行打击，且特朗普强硬表示下一步或袭击伊朗核设施。而中东亦有更多国家被牵扯至美伊冲突，除此前也门胡塞武装宣布对沙特实施海上禁运外，20 日伊拉克民兵组织宣布若美国进一步扩大对伊朗的侵略将直接参与反美战斗。中东局势短期呈现升级态势，经过测算布伦特 95 美元/桶之上、WTI90 美元/桶之上将再次引发美国通胀担忧，关注布伦特突破95美元/桶后再次面临美元走强及美伊外交通道重启的可能性，多单谨慎持有。
操作策略：多单谨慎持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡高低硫燃料油现货升水分别涨1.95美元/吨、1.25美元/吨，中东局势再次升级的背景下高低硫价差回落。本轮美伊冲突持续至第 11 天，也门胡塞武装、伊拉克民兵组织亦陆续表示出支持伊朗的下场意愿。短期燃料油市场跟随原油震荡偏强，关注布伦特突破95美元/桶后通胀压力对油价的反噬。
操作策略：多单谨慎持有
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
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责任编辑：赵思远
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